大连圣亚终于�年实现“扭亏”。

财务数据显示，公司全年实现营业收入񏊁.07亿元，与上年基本持平，同比增񝛶.29%；归母净利润�.72万元，较上年同期�.22万元的亏损实现扭亏；扣非后归母净利润�.44万元，同比增�.78%。

大连圣亚近年来不仅业绩持续承压，还深陷诉讼纠纷、债务高企的泥潭。而一场绵延近十年的股权“内斗”，更使公司治理长期处于不稳定状态。

2025年，同程旅行𾩍.56亿元资金入主，通过旗下上海潼程认购定增股份并获得表决权委托，终结了这场持续多年的股权拉锯战，也为大连圣亚化解债务与经营风险带来了新希望。

不过，对于大连圣亚而言，背靠同程资源能否完成管理重塑、债务结构优化、主业业绩盘活，仍是其未来能否真正“翻身”的关键考验。

大连圣亚主要财务数据。

诉讼相关支出减少等助力扭亏

作为国内海洋文旅领域的老牌企业，大连圣亚以海洋主题乐园运营为核心，1994年成立，2002年登陆上交所，手握大连圣亚海洋世界和哈尔滨极地公园两大国𹔠A级旅游景区，主营业务涵盖景区经营、商业运营、动物经营及酒店运营。

�年经营数据来看，作为营收主力的景区经营业务表现稳健，全年营收񙵰.26亿元，占总营收比重超八成，同比增񝛺.23%。大连圣亚方面表示，主要得益于景区客流量及门票收入的双增长。

但是，作为公司主营业务之一的动物经营业务却大幅萎缩。该业务收入主要包括动物租赁和自行繁育的以出售为目的持有的动物的销售收入。尽管大连圣亚拥有先进的南极企鹅及斑海豹繁育技术，且被授予“国家级南极企鹅种源繁育基地”，�年因动物销售数量减少，该业务收入�万元，同比大幅下�.82%，�年该项收入还曾�.07万元，同比增�.15%。

其他业务方面，商业运营收入受餐饮业务拖累，同比下񅐮.49%，全年营收�.88万元；酒店运营则成为年度最大亮点，大连圣亚海洋世界景区企鹅酒�𻂐月开业后运营时间延长，2025年该业务营收同比增�.24%，�.89万元。不过业内认为，酒店收入高增或源于开业红利，其持续盈利能力仍有待市场检验。

值得注意的是，以海洋公园业务起家的大连圣亚，近年来发展并不顺利，2025年的扭亏为盈并未彻底扭转经营困境。回溯业绩表现，公�年实现营收񏊁.05亿元，同比增񝛽.93%，但归母净亏损�万元。

大连圣亚仍未摆脱淡季亏损的行业共性难题。

进�年，业绩虽然整体扭亏，但仍波动剧烈。其中，上半年公司实现营业收𲷳.86亿元，同比下񝼉.43%，归母净亏�.87万元，扣非后净利润更是锐�.95%，仅�.84万元，公司将此归因于景区客流量下降、投资损失确认及诉讼迟延利息计提等多重因素。借助暑期旅游旺季，2025年第三季度公司实现营业收𲷴.43亿元，同比增񝛽.32%，归母净利润�万元。但进入第四季度，单季营业收入�万元，与上年同期基本持平，归母净利润再度转为亏�万元，虽较上年同期亏损收窄，却仍未摆脱淡季亏损的行业共性难题。

诉讼纠纷的持续困扰，成为拖累公司经营的重要因素之一。大连圣亚披露，公司因存在尚未了结的重大诉讼事项，部分资产被司法冻结或查封。实际上，“诉讼”带来的损失已多次出现在大连圣亚的业绩相关报告中。

不过，大连圣亚�年财报提到，目前公司正在推进重大诉讼事项和解，部分诉讼事项已达成和解。数据显示，截�年底，诉讼赔偿款�.71万元，较期𳔣.01 亿元大幅减少。与之对应，公司管理费用、营业外支出分别同比减�.85%�.43%，核心原因分别是诉讼案件委托代理费用、诉讼赔偿损失的减少。

对�年扭亏的原因，大连圣亚在年度业绩预告中表示，主要受诉讼相关支出减少及项目投资差额补足义务同比下降等因素影响。业内人士分析称，海洋主题公园属于重资产行业，场馆维护、动物饲养、人员薪酬等固定成本高企，且持续刚性支出明显，一旦客流不及预期或经营承压，收入端难以覆盖成本，企业易陷入资金周转压力。在此背景下，大连圣亚业务结构仍显单一，对景区门票收入及客流规模依赖度偏高。

十年控制权博弈落幕：同񌑷.56亿入主大连圣亚，高负债率仍压顶

大连圣亚的经营困境，很大程度上源于一场旷日持久的控制权之争。

2009年，星海湾投资成为大连圣亚第一大股东后逐步掌控公司，实际控制人为大连市人民政府国有资产监督管理委员会。2017年�年，磐京基金持续增持，自然人股东杨子平当选董事，打破了星海湾投资的主导格局。尽管星海湾投资长期保持第一大股东身份，但因股份长期被质押、冻结，控制力持续削弱。2020年杨子平通过改组董事会取得实际控制权，双方公开对峙，公司陷入长达数年的控制权拉锯战。

控制权纷争直接拖累经营表现，2021年�年，公司多次出现亏损，其�年、2022年�年分别亏𾆷.98亿元、7664万元�万元。虽�年短暂扭亏，但诉讼频发、项目停滞及成本高企等问题叠加，大连圣亚很快再度陷入亏损。

僵局最终以外部资本“接管”收场，2025𻂏月，同程旅行通过旗下上海潼程，以񏊅.56亿元认购定增股份，并通过表决权委托取得控制权，持�.08%。交易完成后，公司转为无实际控制人状态，持续多年的股权博弈宣告阶段性终结。大连圣亚公告披露，此次交易的目的之一是为上市公司纾困，化解上市公司债务风险和经营风险。

根据年报，截至目前，公司向特定对象发行股票事项尚未取得上海证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册决定。最终能否通过上交所审核通过，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。

走出股权纷争的大连圣亚，仍面临多重风险挑战。

一方面，诉讼纠纷频发、债务压力较重，公司坦言正通过多项措施应对制约发展的问题；另一方面，受资金短缺及融资受限影响，部分在建项目仍处于停工状态。

大连圣亚负债率已连续三年维�%以上高位。截�年末，公司总资�.22亿元，同比小幅下滑，负债总�.72亿元，虽较上年有所回落，但资产负债率仍高�.65%。其中，流动负债达�.94亿元，占比超过六成，短期偿债压力突出。公司亦提示，若无法通过募集资金等方式改善公司资产负债结构，或因公司的财务状况及经营业绩波动等原因无法及时偿付相关债务，可能导致公司出现重大偿债风险。

另外，股权质押与冻结风险进一步加剧不确定性。目前，包括星海湾投资、磐京基金及杨子平在内的多方股东，其所持股份均存在不同程度的质押或司法冻结情形。其中，星海湾投资所持股份已全部质押。公司提示，上述股份存在司法处置风险，或将进一步扰动股权结构与公司治理稳定性。